Практика анализа финансово-хозяйственной деятельности по итогам года

Практика анализа финансово-хозяйственной деятельности по итогам года

Применим эти коэффициенты к оборотно-сальдовой ведомости (таблица 1) и балансовому отчету (таблица 2) ЗАО 'Информ-Агро' за 2006 г . Таблица 1 Оборотно-сальдовая ведомость ЗАО 'Информ-Агро' за 2006 год (тыс. руб.)

Счет Наименование счета Сальдо на начало периода Обороты за период Сальдо на конец периода
Д-т К-т Д-т К-т Д-т К-т
01.1 Здания, сооружения 1 000 1 000 2 000
01.2 Машины и оборудование 800 9 000 1 300 8 500
02.1 Амортизация зданий (сооружений) 70 80 150
02.2 Амортизация машин (оборудования) 100 1 000 1 100
10.1 Материалы 3 500 1 000 1 800 2 700
10.2 Полуфабрикаты 2 500 500 1 500 1 500
10.6 Прочие материалы 100 300 200 200
19 НДС приобретен 300 300
20.1 Производство: материалы 3 500 3 500
20.2 Производство: з/плата 1 180 1 180
20.3 Производство: отчисления от з/платы 420 420
20.4 Производство: накладные расходы 400 400
26 Общехозяйственные расходы 1 500 1 500
41 Товары 1 500 500 2 000
43 Готовая продукция 300 5 500 3 000 2 800
44 Расходы на продажу 1 000 1 000
50 Касса 500 5 000 3 000 2 500
51 Расчетный счет 5 500 3 300 500 8 300
52 Валютный счет 1 000 3 000 2 000 2 000
60 Расчеты с поставщиками 800 1 000 1 700 1 500
62.1 Расчеты с покупателями 800 11 500 12 300
62.2 Авансы полученные 500 1 000 1 500 1 000
67 Кредиты (займы) 3 500 500 4 000
68 Расчеты с бюджетом 2 000 500 3 000 4 500
69 Расчеты с внебюджетными фондами 534 534
70 Расходы по оплате труда 200 1 200 1 500 250
71 Расчеты с подотчетными лицами 200 100 200 100
75.2 Дивиденды 1 000 1 000
76 Прочая кредиторская задолженность 30 70 100
80 Уставный капитал: простые акции 10 000 10 000
84 Нераспределенная прибыль (убыток) 500 4 500 4 000
90.1 ГП Выручка от продажи продукции 5 000 5 000
90.1 ТОВ Выручка от продажи товаров 6 500 6 500
90.2 ГП Себестоимость продажи продукции 3 000 3 000
90.2 ТОВ Себестоимость продажи товаров 2 000 2 000
90.3 НДС начисленный 1 000 2 300 1 300
91.1 Прочие: доходы от курсовой разницы 600 600
91.2 Прочие: расходы по курсовой разнице 100 100
99 Прибыль/убыток 4 600 4 600
Забалансовые счета
001 Долгосрочно арендуемые ОС 1 110 4 440 5 550
003 Давальческое сырье 550 1 670 2 220
Таблица 2 Бухгалтерский баланс на 01.01.2007 АО 'Отечественный производитель' (тыс. руб.)
Актив На начало года На отчетную дату
I. Внеоборотные (долгосрочные) активы
Первоначальная стоимость 1 800 10 500
Амортизация 170 1 250
Остаточная стоимость 1 630 9 250
Итого по разд.I 1 630 9 250
II. Оборотные (текущие) активы
Запасы:
Материалы 3 600 2 900
Полуфабрикаты 2 500 1 500
Готовая продукция 300 2 800
Товары 1 500
Итого 7 900 7 200
Дебиторская задолженность:
Покупателей 800
Прочая 200 100
Итого 1 000 100
Денежные средства:
Касса 500 2 500
Расчетный счет 5 500 8 300
Валютный счет 1 000 2 000
Итого 7 000 12 800
Итого по разд.II 15 900 12 800
Валюта баланса 17 530 29 350
Пассив На начало года На отчетную дату
III. Собственный капитал
Уставный капитал 10 000 10 000
Нераспределенный доход (непокрытый убыток) (500) 4 000
Итого по разд.III 9 500 14 000
IV. Долгосрочные обязательства
Кредиты 3 500 4 000
Итого по разд.IV 3 500 4 000
V. Краткосрочные (текущие) обязательства
Кредиторская задолженность:
Расчеты с бюджетом 3 000 7 500
Авансы полученные 500 1 000
Расчеты с поставщиком 800 1 500
Расчеты по оплате труда 200 250
Прочая кредиторская задолженность 30 1 100
Итого по разд.V 4 530 11 350
Валюта баланса 17 530 29 350
Ликвидность Активы организации можно условно разделить на ликвидные и неликвидные.

Ликвидные образуют оборотный капитал, включающий денежные средства, а также все, что может быть обращено в деньги или потреблено в процессе производства за период, не превышающий 1 год.

Неликвидным признается имущество с длительным сроком использования, который трудно превратить в деньги.

Приведем пример: у компании, торгующей распиловочными станками для ДСП, остаток станков на складах будет признаваться ликвидным товарным остатком. У мебельной фабрики наличие распиловочных станков в составе основных средств признается неликвидом.

Величина собственных оборотных средств Величина собственных оборотных средств - данный коэффициент характеризует ту часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия текущих активов компании.

Коэффициент рассчитывается как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств предприятия за минусом балансовой стоимости основных средств, долгосрочных инвестиций и текущих обязательств.

Рассчитаем коэффициент для организации, данные которой представлены в таблицах 1 и 2. К собств. оборотн. ср-в нач. года = (9500 + 3500) - 1630 - 4530 = 6840 К собств. оборотн. ср-в кон. года = (14 000 + 4000) - 9250 - 11 350 = -2600. Своруем эту работу из Интернета и выдадим за свою Рост этого показателя в динамике рассматривают как положительную тенденцию - увеличение собственных оборотных средств. В нашем примере текущие активы возросли в основном за счет роста кредиторской задолженности организации, а не роста собственного капитала, что должно обеспокоить администрацию предприятия.

Коэффициент покрытия (общей ликвидности) Коэффициент покрытия (общей ликвидности) дает оценку ликвидности баланса (ликвидность - возможность быстро погасить обязательства за счет наиболее ликвидных средств (деньги, ТМЦ)). Он рассчитывается как отношение суммы текущих активов к текущим обязательствам организации, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, деятельность предприятия оценивается как успешная. 7900 + 1000 + 7000 К общ. ликв. нач. года = ------------------ = 3,5; 4530 7200 + 100 + 12 800 К общ. ликв. кон. года = ------------------- = 1,77. 11 350 В нашем случае общая ликвидность баланса снизилась в 2 раза, фактором такого снижения явился рост кредиторской задолженности в отчетном году. Это неудовлетворительный показатель.

Коэффициент быстрой ликвидности Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается на основе наиболее ликвидных активов (денежных средств, ценных бумаг при развитом в стране рынке ценных бумаг и другим активам, приближенным по свойствам к денежным средствам-то есть способных к быстро обращаться в денежные средства или вексельные обязательства, заменяющие их). Коэффициент равен отношению суммы денежных средств, дебиторской задолженности (кроме сомнительных требований) и других наиболее ликвидных активов к обязательствам организации. 1000 + 7000 К быстрой ликв. нач. года = ----------- = 1,77; 4530 100 + 12 800 К быстрой ликв. кон. года = ------------ = 1,14. 11 350 Увеличение коэффициента быстрой ликвидности является безусловным показателем роста финансовой стабильности предприятия. В нашем примере мы наблюдаем снижение ликвидности: если в начале года сумма наиболее ликвидных активов превышает обязательства на 77%, то в конце года только на 14%, если тенденция сохранится, то в следующем периоде мы можем получить неликвидный баланс, то есть значение коэффициента будет меньше 1 (100%). Коэффициент абсолютной ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности указывает на то, какая часть краткосрочных заемных средств может быть погашена немедленно.

Коэффициент рассчитывается как отношение суммы денежных средств предприятия к его текущим обязательствам. 7000 К абс. ликв. нач. года = ---- = 1,55; 4530 12 800 К абс. ликв. кон. года = ------ = 1,13. 11 350 В нашем примере показатель ухудшился, однако на данном этапе это не повлечет последствий для организации, так как активы превышают обязательства (коэффициент больше 1). Следовательно, 100% текущих обязательств может быть немедленно погашено за счет наиболее ликвидных активов.

Однако снижение коэффициента показывает, что обязательства организации увеличиваются быстрее, чем ликвидные активы, поэтому нужно проанализировать, не слишком ли много заемных средств 'замораживается' в неликвидных активах (имуществе с длительным сроком использования). Воровать из Сети не хорошо – это плагиат.

Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) отражает способность предприятия погасить краткосрочные обязательства за счет оборотных активов, сохранив при этом внеоборотные активы и рассчитывается как сумма текущих активов (разд.II баланса) деленная на сумму текущих обязательств (разд.V баланса). 15 900 К тек. ликв. нач. года = ------ = 3,5; 4530 12 800 К тек. ликв. кон. года = ------ = 1,1. 11 350 Значение коэффициента более 1 указывает на удовлетворительную ликвидность, то есть на то, что компания может без напряжения платить по своим счетам. В нашем случае оба значения больше 1, однако стоит обратить внимание на тенденцию снижения ликвидности более чем в 3 раза, что не является благоприятным показателем.

Капитализация Коэффициент структуры капитала Коэффициент структуры капитала отражает соотношение собственного и заемного капитала.

Алгоритм расчета представлен в примере 6. Итог разд.III баланса нач. 9500 К стр. капитала нач. = -------------------------- = ---- = 2,7; Итог разд.IV баланса нач. 3500 Итог разд.III баланса кон. 14 000 К стр. капитала нач. = -------------------------- = ------ = 3,5. Итог разд.IV баланса кон. 4000 В результате деятельности организации за год доля собственного капитала увеличилась, а заемного уменьшилась, что является положительным результатом.

Финансовый рычаг Финансовый рычаг - это ситуация, когда компания допускает, чтобы ее задолженность превышала сумму собственного капитала, то есть занимает извне больше, чем капитал, инвестированный учредителями.

Поскольку заемные средства также приносят прибыль (и часть ее за вычетом вознаграждений за кредитные ресурсы, остается в распоряжении организации), то и доходность собственного капитала в таких организациях выше.

Финансовый рычаг рассчитывается как сумма совокупных обязательств и собственного капитала, деленная на сумму собственного капитала.

Возьми и перепиши работу исходя из своих побуждений и умений 3500 + 4530 + 9500 ФР нач. = ------------------ = 1,845; 9500 4000 + 11 350 + 14 000 ФР кон. = ---------------------- = 2,096. 14 000 Доля заемных средств в валюте баланса увеличилась, но составляет приемлемую величину. Если величина соотношения больше 2, то традиционно принято считать, что заемные средства привлечены чрезмерно. Но если организация способна использовать такой капитал максимально эффективно, получая от него прибыль, превышающий плату за кредитование, то представляется, что лучше руководствоваться советом мэтра бизнес-консультирования Герберта Ньютона Кэссона: 'Занимай столько, сколько можешь вложить в дело'. Соотношение долгосрочной задолженности и капитала Соотношение долгосрочной задолженности и капитала рассчитывается как сумма долгосрочной задолженности, деленная на сумму обязательств и собственного капитала (т.е. на валюту баланса). 3500 ДЗ/К нач. = ------ = 0,19; 17 530 4000 ДЗ/К кон. = ------ = 0,14. 29 350 В нашем случае доля заемных средств составляет менее 20% от валюты баланса - это очень хороший показатель, так как приемлемым результатом является уровень до 50%. Если же величина соотношения превышает 50%, это свидетельствует о высоком уровне задолженности.

Активность Показатели деловой активности отражают скорость оборачиваемости оборотных средств. Чем выше скорость оборота активов предприятия, особенно товарно-материальных запасов, то есть чем чаще оборачиваются активы в процессе деятельности организации, тем выше ее доходность, что выражается в общеизвестной формуле: , , ,, ,, товар - деньги - товар - деньги - товар - деньги , где при каждой операции получается дополнительный доход и чем быстрее будет происходить полный оборот товаров в течение года, тем выше будет совокупный годовой доход организации.

Оценка рыночной активности объединяет коэффициенты, связанные с расчетом отношения показателей деятельности организации к рыночной цене всех акций организации находящихся в обращении (у акционеров и предложены к продаже через фондовый рынок). Оборачиваемость активов Оборачиваемость активов рассчитывается как отношение стоимости реализованных активов к общей стоимости активов предприятия (т.е. к валюте баланса). Об.К сч. 90.2 3000 + 2000 Об. активов нач. = ------------------ = ----------- = 0,28; Актив баланса нач. 17 530 Об.К сч. 90.2 3000 + 2000 Об. активов кон. = ------------------ = ----------- = 0,17. Актив баланса кон. 29 350 Вывод: по отношению к стоимости активов на начало года показатель был лучше, 28% активов, имевшихся на начало года, было реализовано.

Однако по отношению к балансовой стоимости активов на конец года показатель активности снизился. Иными словами, если объем реализации останется таким же с следующем году, то оборачиваемость снизится.

Поэтому нужно сделать прогноз реализации на следующий период и оценить, за счет каких активов пополнился баланс: ликвидных товаров и продукции, либо неликвидных основных средств, нематериальных активов и сомнительной дебиторской задолженности. В последнем случае следует обеспокоиться тем, что значительная часть активов 'заморожена' в неликвидных средствах, особенно с учетом того, что, как мы выяснили из предыдущего раздела (см. 'Ликвидность'), мы выяснили, что кредиторская задолженность организации за период так же увеличилась и превышает собственный капитал на конец рассматриваемого года, так что часть неликвидных активов, была приобретена за счет кредитов, что затруднит своевременную выплату процентов по ним. При расчете можно учитывать в знаменателе совокупные активы - среднюю стоимость активов за период, она составит для рассматриваемого периода: 17 530 + 29 350 Совокупные активы = --------------- = 23 440 тыс. руб. 2 Оборачиваемость дебиторской задолженности Оборачиваемость дебиторской задолженности рассчитывается как отношение стоимости реализованных активов к общей сумме дебиторской задолженности (коэффициент показывает скорость расчета дебиторов (покупателей) по выставленным им счетам). Об.К сч. 90.1 5000 + 6500 Об. деб. нач. = ------------- = ----------- = 38,3. С/до сч. 62 800 - 500 В начале года дебиторская задолженность в 38 раз меньше реализации, а в конце года задолженность покупателей вообще отсутствует.

Следовательно, этот показатель у организации положительный.

Оборачиваемость материально-производственных запасов Оборачиваемость материально-производственных запасов - рассчитывается как отношение стоимости реализованной продукции к стоимости материально-производственных запасов (для определения последнего показателя можем обратиться к итогу подраздела 'запасы' баланса, при этом показатель можно рассчитывать на начало и конец периода, можно также ставить в знаменатель средний уровень ТМЗ за отчетный период). Этот коэффициент помогает 'держать руку на пульсе' организации, чувствуя, с какой скоростью оборачиваются товары. Об.К сч. 90.2 3000 + 2000 Об. МПЗ нач. = --------------------------- = ----------- = 6,33; SUM С/до сч. 10, 40, 41, 43 7900 Об.К сч. 90.2 3000 + 2000 Об. МПЗ кон. = --------------------------- = ----------- = 6,39. SUM С/до сч. 10, 40, 41, 43 7200 По отношению к запасам на конец года, оборачиваемость МПЗ увеличилась, и это положительный фактор. В современном состоянии российского рынка, когда ни национальная валюта, ни мировые валюты, к которым обычно осуществляется привязка контрактной стоимости, ни спрос на товары (например, отечественные или их импортные аналоги), ни ценность постоянно устаревающих технологий не являются стабильными составляющими, единственное, что может гарантировать фирму от банкротства - высокая оборачиваемость всех видов активов, но в особенности товарных остатков.

Бухгалтеру также важно, при анализе данного коэффициента рассмотреть и аналитические регистры учета товаров, дабы выяснить, не является ли снижение оборачиваемости следствием наличие на складах 'залежалого' товара.

Производительность труда Производительность труда - отношение суммы выручки от реализации к среднесписочной численности работников. Об.К сч. 90.1 5000 + 6500 Произв. Труда = ----------------------- = ----------- = 104,5. числ. нач. + числ. кон. 100 + 120 ----------------------- ----------- 2 2 Выручка, приходящаяся на одного работника, составляет 104,5 тыс. руб. Этот показатель нужно сравнивать со средним по отрасли.

Фондоотдача Фондоотдача - отношение суммы выручки от реализации к средней стоимости основных средств в течение года (то есть сколько дохода от реализации удалось 'выжать' из основных средств). Для получения знаменателя дроби обратимся к остаточной стоимости основных средств в итоге разд.I баланса. Об.К сч. 90.1 5000 + 6500 Фондоотдача = ------------------------- = ----------- = 2,1. разд.I нач. + разд.I кон. 1630 + 9250 ------------------------- ----------- 2 2 Можно считать положительным извлечение дохода от использования основных средств, вдвое превышающего их стоимость.

Однако, необходимо сравнить этот показатель со средним по отрасли и с характеристиками данного оборудования.

Оценка имущественного положения Оценка имущественного положения - сумма средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель равен валюте баланса и дает представление о том, сколько хозяйственных средств привлечено предприятием за рассматриваемый период из различных источников (собственных и заемных). В нашем случае валюта баланса на начало года составляла 17 530, а на конец года - 29 350 тыс. руб. Это свидетельствует о расширении предприятия, и если такая тенденция наблюдается в течение нескольких периодов, то это положительный фактор. Доля основных средств в валюте баланса Доля основных средств в валюте баланса рассчитывается как отношение балансовой стоимости основных средств, находящихся в распоряжении предприятия к валюте баланса. 1630 Доля ОС нач. года = ------ = 0,09; 17 530 9250 Доля ОС кон. года = ------ = 0,32. 29 350 Рост этого коэффициента в динамике (от года к году), рассматривается как положительное явление.

Коэффициент обновления основных средств Коэффициент обновления основных средств рассчитывается как отношение первоначальной стоимости основных средств, поступивших в отчетном периоде к их первоначальной стоимости на конец отчетного периода. Об. Д сч. 01 1000 + 9000 10 000 К обновл. ОС = ---------------- = ----------- = ------ ~ 1 (0,95). С/до кон. сч. 01 2000 + 8500 10 500 Этот коэффициент показывает, какую часть основных средств, имеющихся на конец года, составляют новые основные средства. В нашем примере почти 100% основных средств - новые, т.е. поступили в отчетном году.

Коэффициент выбытия основных средств Коэффициент выбытия основных средств рассчитывается как отношение первоначальной стоимости основных средств, выбывших в отчетном периоде, к первоначальной стоимости основных средств, сложившейся на начало года. Об. К сч. 01 1300 К выбытия = ---------------- = ---------- ~ 0,72. С/до нач. сч. 01 1000 + 800 В нашем примере можно сказать, что предприятие в течение года почти полностью избавилось от старых, устаревших основных средств и почти полностью обновило основные фонды (см. показатель оборачиваемости материально-производственных запасов и пример 12). Коэффициент годности основных средств Коэффициент годности основных средств рассчитывается как отношение балансовой стоимости основных средств фирмы к их первоначальной стоимости. 1630 К годн. нач. года = ---- = 0,91; 1800 9250 К годн. кон. года = ------ = 0,88. 10 500 Рост этого коэффициента в динамике рассматривается как положительный фактор (в нашем примере показатель уменьшился). Коэффициент износа основных средств Коэффициент износа основных средств характеризует степень изношенности основных средств и рассчитывается как отношение суммы износа всех основных средств предприятия к их первоначальной стоимости. 170 К износа нач. года = ---- = 0,09; 1800 1250 К износа кон. года = ------ = 0,12. 10 500 В рассматриваемом случае изношенность основных средств увеличилась с 9% до 12%. Коэффициенты годности и износа в совокупности составляют 1 (100%). Доля активной части основных средств Доля активной части основных средств - это отношение первоначальной стоимости машин, оборудования и транспортных средств к первоначальной стоимости всех основных средств предприятия. С/до нач. сч. 01.2 800 Доля активных ОС нач. года = --------------------------------------- = ---- = 0,44; С/до нач. сч. 01.1 + С/до нач. сч. 01.2 1800 С/до нач. сч. 01.2 8500 Доля активных ОС кон. года = --------------------------------------- = ------ = 0,8. С/до нач. сч. 01.1 + С/до нач. сч. 01.2 10 500 Следовательно, активная часть основных средств возросла почти в 2 раза - это положительный результат.

Соотношение цены и чистого дохода на одну акцию Соотношение цены и чистого дохода на одну акцию - отношение рыночной цены акции к чистому доходу, приходящемуся на одну акцию. С/до сч. 80 10 000 Чистый доход акции = ------------ = ------ = 2,22. Об. К сч. 84 4500 Норма дивиденда Норма дивиденда - отношение суммы дивидендов на одну акцию к рыночной стоимости одной акции. В нашем примере норма дивиденда составила 1%. С/до сч. 75.2 1000 Норма дивиденда = ------------- = ------ = 0,1. С/до сч. 80 10 000 Доля выплаченных дивидендов Доля выплаченных дивидендов - отношение суммы дивидендов на одну акцию к сумме чистого дохода на одну акцию.

Согласно расчету примера 23, доля выплаченных дивидендов составила 22% от чистого дохода, приходящегося на одну акцию. С/до сч. 75.2 1000 Доля выплач. дивидендов = ------------- = ---- = 0,22. Об. К сч. 84 4500 Рентабельность Рентабельность реализации Рентабельность реализации (прибыльность продаж) рассчитывается как отношение итогового дохода (либо валового дохода от реализации) к сумме реализации. С/до К сч. 84 4500 Рентаб. реализац. = ------------- = ----------- = 0,39. Об.К сч. 90.1 5000 + 6500 Показатель говорит о том, что на каждый 1 руб. выручки приходится 39% чистого дохода. Этот показатель можно сравнить в нормой прибыли по отрасли, однако исходя из того, что ставка рефинансирования ЦБ РФ 13% годовых, можно считать рентабельность, втрое превышающую государственную учетную ставку, хорошим достижением.

Рентабельность собственного капитала Рентабельность собственного капитала показывает, сколько рублей дохода приходится на 1 руб. собственного капитала и рассчитывается как отношение дохода от реализации к собственному капиталу предприятия (итогу разд.III баланса). Об.К сч. 90.1 5000 + 6500 Рентаб. СК = ------------- = ----------- = 0,82. Итог разд.III 14 000 Полученный результат говорит о высокой эффективности отдачи от собственного капитала организации - в течение года на каждый рубль собственного капитала приходилось 82 руб. дохода. При этом для более точного расчета в знаменатель можно поместить совокупный собственный капитал, то есть средний собственный капитал за рассматриваемый период: 9500 + 14 000 Совокупный СК = ------------- = 11 750 тыс. руб. 2 Доход на одну акцию Доход на одну акцию - это отношение итогового дохода (прибыли) к сумме акций в обращении. Этот коэффициент показывает, сколько дохода получат владельцы бизнеса на единицу своих вложений в него. С/до К сч. 84 4500 Доход акции = ------------- = ------ = 0,45. С/до сч. 80 10 000 Следовательно, на каждый 1 руб., вложенный учредителями (акционерами) в предприятие, пришлось в отчетном году 0,45 руб. дохода. Это максимальный процент дивиденда к стоимости акции, на который смогут рассчитывать за истекший год держатели простых акций.

Валовой доход от реализации Валовой доход от реализации готовой продукции (товаров) рассчитывается как выручка от реализации за вычетом себестоимости реализованной продукции (покупной стоимости реализованных товаров). Валовой доход = Об сч. 90.1 - Об сч. 90.2 = (5000 + 6500) - (3000 + 2000) = 6500. Доход от операционной деятельности Доход от операционной деятельности отражает эффективность всей основной деятельности организации и рассчитывается как валовая прибыль от реализации за минусом операционных расходов. Этот доход можно сравнить с доходом от прочих видов деятельности и проанализировать динамику его роста и роста соотношения разных видов доходов.

Операц. доход = Валовой доход - SUM Об. сч. 26, 44 и др. = 6500 - (1000 + 1500) = 4000. Систематизация коэффициентов Чтобы представить наиболее существенные коэффициенты в виде наглядной схемы, используют 'диаграмму (карту) Du Pont' (см. таблицу 3), которая не только объединяет коэффициенты вместе, но и позволяет выяснить их взаимозависимость с целью их оптимизации для поиска резервов.

Снижая знаменатель одного показателя и увеличивая его значение, мы тем самым автоматически можем уменьшить числитель другого показателя, что, в свою очередь, уменьшит значение последнего.

Данная диаграмма дает нам понять взаимосвязь между показателями, чтобы не воздействовать на те или иные показатели бездумно, без связи с другими.

Таблица 3 Диаграмма Du Pont Рентабельность Оборачиваемость Рентабельность продажи активов активов х = Чистая прибыль Продажи Чистая прибыль -------------- ----------------- ----------------- Продажи Совокупные активы Совокупные активы Рентабельность Финансовый Рентабельность активов рычаг собственного капитала х = Чистая прибыль Совокупные активы Чистая прибыль ----------------- ------------------- ------------------- Совокупные активы Собственный капитал Собственный капитал Пример 30. При уменьшении совокупных активов возрастают оборачиваемость и рентабельность активов, так как совокупные активы учитываются в расчете этих коэффициентов.

Однако зрительное благополучие с формальной точки зрения на самом деле может скрывать снижение резервных запасов необходимых товаров и их ассортимента. В то же время уменьшение совокупных активов влечет за собой уменьшение финансового рычага, так как совокупные активы находятся в числителе этого аналитического коэффициента (см. таблицу 4). Таблица 4 Диаграмма Du Pont на примере рассматриваемой организации Рентабельность Оборачиваемость Рентабельность продажи активов активов х = 4500 11 500 4500 ------ ------ ------ 11 500 23 440 23 440 Рентабельность Финансовый Рентабельность активов рычаг собственного капитала х = 4500 23 440 4500 ------ ------ ------ 23 440 11 750 11 750 Критический подход к научным рекомендациям Если бухгалтер (или финансовый директор) на основании аналитических коэффициентов дает управленческие советы руководству компании, ему следует учитывать и современные тенденции на рынках, а не полагаться только на академичные выкладки и теории, которыми нельзя слепо руководствоваться.

Результаты, полученные в ходе применения аналитических коэффициентов, нужно оценивать через призму текущего положения компании на рынке, ее целей и перспектив на других рынках, ее специфики и проблем. По сути, для каждой отрасли, и даже фирмы, есть свой набор значений коэффициентов, к которым следует стремиться.

Долгое время считалось, рынок действует исключительно по законам логики и его поведение всегда можно предсказать и просчитать. А раз так, то можно спрогнозировать и положение фирмы на долгие годы. Но ультрасовременные научные исследования показывают, что рынок объясняется скорее теориями хаотического движения и каждый его субъект движется в любом свободном направлении, но ограничен движением и скоростью других участников этого, по сути, броуновского движения. Все движутся, постоянно приспосабливаясь к своему текущему положению, выбирая дальнейшее направление осознанно или спонтанно, не всегда руководствуясь лишь здравым смыслом. Это ближе к действительности, чем теория логики.

Инвесторы на рынке не подчиняются законам логики - они рискуют, они далеко не всегда принимают взвешенные решения, они подвержены эмоциям.

Компании и потребители так же поддаются чувствам, предпринимают серьезные шаги в результате несущественных и непрогнозируемых, с точки зрения экономики, событий.

Например, потребители могут отказаться потреблять продукт компании не по причине плохого качества, а из-за какого-то факта, предположим, незаконного увольнения работников профсоюза.

Правительства, в свою очередь, тоже далеко не всегда руководствуются логикой, как во внутренних, так и в геополитических вопросах.

Амбиции, эмоции, личные счеты и отношения в не меньшей степени определяют исход событий, чем финансовые стимулы. В результате наложения множества подобных факторов, образуется некое состояние рынка, условно стабильное на короткий срок. Но принимать управленческие решения нужно не только на этот срок, но и на более отдаленную перспективу.

Пример 31. Например, некий коэффициент говорит вам о том, что из основных фондов (станков и оборудования) нужно 'извлекать' как можно больше продукции, повышая эффективность выработки.

Однако не последним вопросом тут является конкурентоспособность выпускаемых товаров: что, если данные технологии, станки и оборудование, еще не изношенные, уже устарели морально или достоверно известно, что устареют в ближайшем будущем (скажем, конкурент запустил принципиально новую технологическую линию)? Стоит ли 'затаривать' склады такой продукцией сверх меры? Кому нужна такая эффективность станка? Пример 32. Еще одна рекомендация - повышать содержание денежных средств в составе ликвидных активов фирмы. Но деньги в наше время не являются абсолютным показателем - они подвержены естественной инфляции и колебаниям на рынке, они испытывают давление со стороны других валют, фактически, они являются одним из видов товаров.

Работая в России, имея крайне нестабильную валюту и непредсказуемое Правительство, лицо, управляющее финансами компании, не может принять решение всегда стараться повышать абсолютную ликвидность баланса, поскольку это может в какой-то момент оказаться губительным для компании. В момент кризиса 1998 г . больше всего пострадали компании с высокой рублевой ликвидностью, а меньше всех те, кто имел конкурентоспособные технологии. В середине шкалы оказались те, кто имел товары.

Причем те, кто работал с отечественным производителем и с его низкокачественными, но дешевыми товарами, пострадал меньше, чем работавшие с качественными зарубежными аналогами.

Пример 33. Еще один пример - с оборачиваемостью товаров. В стабильной рыночной ситуации каждая транзакция товар-деньги-товар приносит дополнительную прибыль. Чем чаще производятся эти операции, тем больше прибыль.

Однако в условиях гиперинфляции или дефолта такие операции могут проходить с фактическим убытком, хотя по данным бухгалтерского учета реализация будет прибыльной.

Поэтому любые управленческие решения в России следует принимать обдуманно, ориентируясь на текущие тенденции на рынке. Но при этом работать с аналитическими коэффициентами жизненно необходимо для фирмы любого уровня. Даже если фирма ведет два учета - для государства и для себя, то ей необходимо наладить столь же четкий учет истинных оборотов и применять перечисленные нами коэффициенты к ним для обеспечения принятия верных управленческих решений.

Технически это организовывается очень просто: достаточно иметь две базы данных в компьютерной программе для бухгалтера, и тогда результатом работы этих двух параллельно ведущихся баз будет два балансовых отчета. Те же коэффициенты, которые будут исчислены от официальных показателей, можно указать в пояснительной записке к годовой отчетности. В пояснительную записку В пояснительной записке к финансовой отчетности за год желательно отразить наиболее выгодные финансовые показатели компании, чтобы они всегда были 'под рукой', когда необходимо представить деятельность организации в выгодном свете. В нашем примере желательно отразить показатели, касающиеся основных средств и прибыльности. А не очень удачные результаты деятельности можно оставить для внутреннего пользования фирмы и работы над их улучшением.

Впрочем, показывать ли деятельность предприятия в пояснительной записке в максимально розовом цвете, или же отразить там все положительные и отрицательные стороны максимально полноценно, решать руководителю.

Кстати, существует и такое практическое наблюдение за банкирами: при выдаче кредита они больше склонны доверять тому руководителю, который показывает и положительные, и отрицательные стороны своего бизнеса честно. Это доказывает, что руководство компании знает о своем бизнесе все и принимает меры к улучшению ситуации, а не придерживается 'страусиной политики'. Банк определенно это оценит.

Заключение В заключение еще раз обращаем внимание на то, что разработка частной методики анализа в конкретной организации потребует учета особенностей отрасли, в которой работает организация, рынка или сегмента рынка, а также характерных особенностей самой организации, ее структуры, культуры и других факторов внутренней среды.

Конституционное (государственное) право России

Маркетинг, товароведение, реклама

Психология, Общение, Человек

Менеджмент (Теория управления и организации)

Экономическая теория, политэкономия, макроэкономика

Педагогика

Юридическая психология

Бухгалтерский учет

Искусство

Банковское дело и кредитование

Уголовный процесс

Микроэкономика, экономика предприятия, предпринимательство

Экономика и Финансы

Политология, Политистория

Программное обеспечение

Социология

История

Литература, Лингвистика

Уголовное право

Международные экономические и валютно-кредитные отношения

Техника

Материаловедение

Религия

Культурология

Физика

Физкультура и Спорт

География, Экономическая география

Философия

Программирование, Базы данных

Экскурсии и туризм

Компьютерные сети

Сельское хозяйство

Гражданская оборона

Теория государства и права

Геология

Медицина

Биология

Нероссийское законодательство

Разное

Экономико-математическое моделирование

Химия

Охрана природы, Экология, Природопользование

Технология

Астрономия

Металлургия

Земельное право

Ветеринария

Транспорт

Математика

Военное дело

Конституционное (государственное) право зарубежных стран

Компьютеры и периферийные устройства

Военная кафедра

История отечественного государства и права

Муниципальное право России

Налоговое право

Таможенное право

Геодезия, геология

Право

Москвоведение

История экономических учений

Государственное регулирование, Таможня, Налоги

Банковское право

Музыка

Компьютеры, Программирование

Международное право

Семейное право

Радиоэлектроника

Финансовое право

Биржевое дело

Архитектура

История государства и права зарубежных стран

Историческая личность

Российское предпринимательское право

Гражданское право

Правоохранительные органы

Ценные бумаги

Криминалистика и криминология

Гражданское процессуальное право

Трудовое право

Административное право

Страховое право

Геодезия

Экологическое право

Пищевые продукты

Здоровье

История политических и правовых учений

Подобные работы

Учет неденежных форм расчетов по товарным операциям

echo "Объектом исследования является учет неденежных форм расчетов. Методологической основой проводимого исследования послужили нормативно-правовая документация, регламентирующая бухгалтерский учет в

Реализация товара по договору субкомиссии: бухгалтерский и налоговый учет у комиссионера

echo "Порядок бухгалтерского учета и налогообложения при реализации товара по договору субкомиссии у комиссионера изменяется незначительно по сравнению с классическим договором комиссии, хотя сама по

Организация аудита эффективности использования бюджетных средств по содержанию учреждений здравоохранения

echo "Разработка показателей и нормативов эффективности расхода бюджетных средств для программ медицинского обслуживания населения является проблемой высших контрольных органов большинства развитых ст

Аудит затрат на производство продукции

echo "Задача аудитора состоит также в том, чтобы обратить внимание руководства ревизуемого предприятия на недостатки в учете затрат и калькулирования себестоимости, и внести соответствующие рекомендац

Создание резерва по сомнительным долгам

echo "Рассмотрим основные принципы создания и использования одного из видов резервов - резерва по сомнительным долгам. Так же не менее известно стремление студента факультета бухгалтерского учета напи

Учёт затрат в колбасной промышленности

echo "Работу выполнил Студент гр. 01-05 БУ Работу проверил Преподаватель Москва 2007 СОДЕРЖАНИЕ Введение 3 1.Учет затрат на производство и калькулирование себестоимости продукции 5 1.1.Себестоимости п

Методика бюджетирования в торговых организациях

echo "Поэтому очевидна необходимость сотрудничества бухгалтера-аналитика, менеджеров и маркетологов, специалистов по сбыту товаров. Этот реферат дан тебе, для прочтения и написания на его основе своей

Применение упрощенной системы налогообложения при заготовке древесины

echo "Вместе с тем в ст.ст.34 и 43 Лесного кодекса Российской Федерации от 22.01.1997 N 22-ФЗ (в ред. от 22.08.2004 N 122-ФЗ) указано, что участки лесного фонда предоставляются в краткосрочное пользов