Диагностика причин возникновения кризисной ситуации на предприятии

Москва

Москва

Москва

Москва

Москва

Саратов

Переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий и сглаживает негативное влияние инфляционных процессов.

Коэффициенты приводятся с учетом изменения бухгалтерской отчетности на основе Приказа Министерства финансов РФ от 27.03.96 №31. Оценка структуры баланса предприятия осуществляется на основании баланса предприятия, заверенного в налоговой инспекции по месту регистрации предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (П IV ) и внеоборотных активов (А I ) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств - (А II ). Нормальным считается значение К 2 ³ 0,1. П IV - А I К 2 = ------------------- А II Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если один из этих показателей ниже своего нормативного значения: если коэффициент текущей ликвидности меньше 2 или коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше 0,1.

Признание предприятия неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную структуру баланса не означает признание предприятия несостоятельным (банкротом), не изменяет юридического статуса предприятия, не влечет за собой таких последствий, как наступление гражданско-правовой ответственности. Это лишь зафиксированное Федеральным управлением по делами о несостоятельности (банкротстве) или его территориальным агентством состояние неплатежеспособности предприятия.

Москвы по восстановлению платежеспособности предприятия. В то же время, арбитражный суд отказывался рассматривать дело о банкротстве более года не работающего предприятия АО2, так как из-за неправильного отражения в балансе курсовых разниц, возникших в результате переоценки валютного кредита, предприятие имело более чем удовлетворительную структура баланса.

Действительно показатели текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами в международной практике играют ключевую роль в оценке финансового состояния. Но российская действительность свидетельствует о том, что сегодня предприятия-должники, составляя график погашения фискальной задолженности в качестве источника ее покрытия представляют административные здания, дома отдыха, транспортные средства. Этот источник покрытия, по нашему мнению, необходимо учитывать в коэффициенте платежеспособности. Тем более, что это соответствует подходу к оценке имущества, вытекающему и Закона “О несостоятельности (банкротстве) предприятий”. Необходимо учитывать при оценке платежеспособности все обязательства, а не только краткосрочные.

Реальная ситуация, при которой обязательства, учитываемые в балансе на счетах долгосрочных, должны погашаться ранее обязательств, учитываемых на счетах краткосрочных.

Осторожнее нужно обращаться и с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (а по сути - обеспеченности собственными оборотными средствами). Хорошо, когда они формируются за счет собственных источников финансирования. Но известны пример, когда предприятие, не имеющее собственных оборотных средств, является платежеспособным. На этот показатель заметно влияет отраслевая принадлежность предприятия. В качестве примера можно привести оптовую и розничную торговлю, полностью формирующих оборотные активы за счет заемных источников. При расчете коэффициента обеспеченности собственными средствами, собственный капитал рассчитывается без учета статей пассива, приравненных к собственным средствам, какими являются фонды потребления (стр.640 ф.№1), доходы будущих периодов (стр.650 ф.№1), доходы будущих периодов (стр.650 ф.№1), резервы предстоящих расходов и платежей (стр.660 ф.№1). Так как часть внеоборотных активов может быть покрыта долгосрочными кредитами и займами, на момент анализа они должны прибавляться к собственным средствам.

Состав показателей не позволяет в динамике сделать истинных выводов о финансовом состоянии предприятия и его неплатежеспособности. Это объясняется тем, что данные показатели рассчитываются на основе баланса предприятий, а баланс является сводом данных о состоянии ресурсов на определенный момент времени - на начало и конец анализируемого периода, то есть в некотором смысле в статике. Но внутри анализируемого периода оценочные показатели могут существенно изменяться, благодаря динамике происходящих процессов.

Выводы о финансовом состоянии предприятия можно сделать только на основе анализа динамики оценочных показателей. Во-вторых, нормативные значения показателей оценки структуры баланса не учитывают отраслевую специфику, и тип производства предприятий. Эти два фактора, как правило определяют структуру оборотных средств, оборачиваемость оборотных средств, а они в свою очередь должны определять нормативные значения показателей текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами.

Специальные нормативы должны устанавливаться для предприятий с длительным циклом работ - НИИ, КБ, опытных предприятий. В-третьих, анализ текущей платежеспособности должен дополняться оценкой общей платежеспособности. Общая платежеспособность - способность предприятия покрыть внешние обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всем имуществом предприятия, оцененным по рыночной стоимости. Она может измеряться отношением стоимость такого имущества к внешним обязательствам предприятия.

Например, одно из анализируемых предприятий формирует свои активы на 93% за счет собственных средств, имея при этом коэффициент текущей ликвидности 1,2; а другое - с коэффициентом текущей ликвидности 1,8, использует 82% заемных источников.

Учитывая многообразие финансовых процессов, которое не всегда отражается в коэффициентах платежеспособности, различие в уровне их нормативных оценок и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке состоятельности предприятия, многие зарубежные и отечественные аналитики рекомендуют производить интегральную или комплексную оценку финансового состояния предприятия на основе одного критерия. В качестве такого критерия используется малая вероятность банкротства предприятия.

Точность прогнозирования увеличивается, если во внимание принимаются большее количество факторов, отражающих финансовое состояние предприятия.

Однако, различные внешние факторы, оказывающие влияние на функционирование предприятия (степень развития фондового рынка, главным образом, отсутствие вторичного рынка ценных бумаг, налоговое законодательство, нормативное обеспечение бухгалтерского учета), а следовательно, на экономические показатели, используемые в модели Альтмана, искажают вероятностные оценки.

Система показателей Бивера и их значения для диагностики банкротства представлены в таблице 2.12.

Рейтинговая оценка финансового состояния может применяться в целях классификации предприятий по уровню риска взаимоотношений с ними банков, инвестиционных компаний, партнеров.

Диагностика несостоятельности на базе рейтингового числа не позволяет оценить причины попадания предприятия “в зону неплатежеспособности”. Кроме того, нормативное содержание коэффициентов, используемых для рейтинговой оценки, также не учитывает отраслевых особенностей предприятий.

Действие каждого из факторов может являться основой для выводов о возможностях финансового оздоровления предприятия.

Учитывая, что предприятие является одновременно и субъектом и объектом в системе антикризисных процедур, наиболее важным представляется деление факторов на внешние и внутренние.

Первыене зависят от организации работы самого предприятия, их изменение неподвластно воле предприятия. К таким факторам относятся: изменение системы налогообложения, рост тарифов на энергоносители, транспортные перевозки и содержание социальных объектов предприятия.

Вторые – напрямую зависят от уровня антикризисного менеджмента на предприятии и являются основой для определения внутренних резервов восстановления платежеспособности.

Предлагаемый подход к диагностике финансового состояния основан на последовательной оценке действия внутренних и внешних факторов, определяющих глубину финансового кризиса, выбор и перспективность применения методов финансового оздоровления.

Диагностика финансового состояния осуществляется в следующей логической последовательности: q состояние реализации и производства продукции; q состав и структура выпускаемой продукции; q конкурентоспособность продукции; q наличие и эффективность использования производственных ресурсов; q оценка финансового результата деятельности; q финансовое состояние предприятия и его финансовая устойчивость; q эффективность управления финансовыми ресурсами. Такой методологический подход к диагностике несостоятельности предприятия позволяет установить причины, степень глубины кризиса и возможность повышения конкурентных преимуществ и финансового оздоровления.

Состояние производства и реализации продукции, структура и динамика выпускаемой продукции являются главными факторами, определяющими экономическую устойчивость предприятия.

Диагностика финансово-экономического состояния должна начинаться с анализа производства и реализации продукции, определяющих стабильность получения выручки - основного источника платежа по обязательствам предприятия.

Наличие производства и реализации продукции свидетельствует о сохранении жизнедеятельности предприятия.

Сохраняя производство предприятие поддерживает в рабочем состоянии оборудование, технологию, коммуникации.

Сохраняются связи с поставщиками и покупателями. В условиях кризиса производство может быть нерентабельным. Но сохранение производства является первой задачей в условиях неплатежеспособности предприятия.

Оценка состояния производства и реализации продукции предприятия включает изучение: динамики производства и реализации продукции; устойчивости ее производства и сбыта; состояния расчетов с потребителями продукции; состава и структуры выпускаемой продукции и ее конкурентоспособности. В современных условиях хозяйствования предприятия самостоятельно выбирают метод учета выручки от реализации продукции при принятии учетной политики: - по мере оплаты продукции, поступающей на расчетный счет или в кассу предприятия; - по отгрузке товаров и предъявлению расчетных документов предприятию.

Динамика изменения объемов производства и реализации продукции оценивается на основе индексов изменения объемных показателей. Базой для сравнения являются показатели объема и реализации продукции аналогичного периода прошлого года, которые приводятся в форме №2 бухгалтерской отчетности и в форме №1 - п статистической отчетности. На основе анализа индексов изменения объема производства и реализации продукции и сравнении их с индексом инфляции по сравнению с соответствующим периодом прошлого года ( J инфл) , можно сделать выводы: - о динамичном состоянии производства, если J тп > J инфл ( J рп > J инфл); - о стабильном состоянии производства, если J тп = J инфл ( J рп = J инфл); - о состоянии спада производства, если J тп J инфл ( J рп J инфл). Устойчивое состояние производства и реализации продукции характеризуется одинаковыми темпами изменения объемов товарной и реализованной продукции и устойчивым соотношением их абсолютных величин.

Значительное отклонение в темпах изменения объемных показателей служит индикатором сбоя в производственном процессе или системе сбыта продукции, что может являться основной причиной неплатежеспособности.

Превышение объема товарной продукции над объемом реализации продукции свидетельствует о проблемах сбыта на предприятии.

Индикатором этого явления являются увеличивающиеся запасы готовой продукции на складе.

Превышение объема реализованной продукции над товарной свидетельствует о снижении остатков готовой продукции на складе, об активизации маркетинговой политики или о повышении платежеспособного спроса на выпускаемую продукцию.

Состояние расчетов с потребителями продукции на анализируемом предприятии характеризует уровень оплаты реализованной продукции (К ОПЛ .), который рассчитывается как отношение оплаченной потребителями продукции к отгруженной продукции. К ОПЛ. = 1 свидетельствует о полной оплате отгруженной продукции. К ОПЛ Задолженность по оплате отгруженной продукции образует основную сумму дебиторской задолженности. Рост дебиторской задолженности характеризует изъятие из оборота капитала, для пополнения которого предприятие привлекает заемные средства, что часто является основной причиной неплатежеспособности.

Наблюдается резкий спад производства: объем товарной продукции снизился в 1996 году по сравнению с 1995 годом на 883 млн. руб. или 41,3% . Разнонаправленное изменение объемов товарной и реализованной продукции свидетельствует о потере устойчивости производства и реализации продукции. При снижении объема выпуска продукции, реализованная (отгруженная) продукция увеличилась на 82 млн. рублей или 3%, т.е. реализовывалась продукция со склада, изготовленная ранее.

Состояние расчетов с потребителями в 1996 году крайне неудовлетворительное - оплачено лишь 24% отгруженной продукции или 382 млн. рублей.

Затраты на 1 рубль реализованной продукции составили в 1996 году 1,9 руб., что характеризует неэффективность, убыточность производства.

Структура продукции отражает удельный вес отдельных видов продукции в общем объеме.

Сохранение пропорций между отдельными видами продукции характеризует устойчивое состояние производства.

Снижение удельного веса основных видов продукции является индикатором спада производства. В таблице 2.14 представлены данные о составе и структуре товарной продукции одного из исследуемых предприятий.

Анализ данных таблицы 2.14 показывает, что резкое изменение структуры товарной продукции произошло за счет снижения выпуска основной продукции - технологического оборудования для текстильной промышленности. Объем основной продукции снизился с 1039 млн. - в 1995 году до 252 млн. - в 1996 году, что составило 20,1% - всей товарной продукции.

Необходимо отметить и резкое снижение выпуска ТНП с 112 млн. рублей - в 1995 году до 20 млн. рублей - в 1996 году. Эти изменения заставили предприятие несколько увеличить выпуск тепловентиляторов, выполнять разовые заказы.

Главной причиной снижения выпуска оборудования для текстильной промышленности является потеря узбекского рынка; именно для текстильных предприятий Узбекистана производилась продукция.

Однако снижение объемов продукции объясняется и низкими конкурентными качествами продукции.

Поэтому, анализ конкурентоспособности продукции должен дополнить оценку состояния производства и реализации продукции.

Платежеспособность предприятия находится в прямой зависимости от спроса на выпускаемую продукцию, определяемого конкурентными преимуществами продукции и соответствием цен данным преимуществом.

Конкурентоспособность выпускаемой продукции характеризуется степенью удовлетворения конкретной потребности по сравнению с лучшей аналогичной на данном рынке.

Выпуск неконкурентоспособной продукции часто становится главной причиной остановки предприятий и появления “цепочек” неплатежей.

Оценка конкурентоспособности и рыночной привлекательности выпускаемой продукции основывается на анализе: емкости рынка выпускаемой продукции; конкурентоспособности изделий; ассортимента выпускаемой продукции; -определении соответствия отпускных цен на продукцию ее конкурентным характеристикам.

Оценка емкости рынка выпускаемой продукции характеризуется двумя показателями: - общая емкость рынка продукции; - доля предприятия на рынке выпускаемой продукции. При проведении анализа рынка (маркетинговых исследований) общая емкость рынка по конкретному товару может быть оценена: C i = P i + R i + I i - E i + (-)M i - E oi + I oi где С i - общая емкость рынка по i - товару (нат. ед.); P i - национальное производство i - товара (нат.ед.); R i - остаток i - товара на складах (нат.ед.); E i - экспорт i - товара (нат.ед.); I i - импорт i - товара (нат.ед.); М i - изменение i - товара на складах (нат.ед.); E oi - косвенный экспорт i - товара (нат.ед.); I oi - косвенный импорт i - товара (нат.ед.). Доля предприятия на рынке i - товара, которая характеризует социально-экономическую значимость продукции предприятия может быть определена как: d = cij / ci D ji = С ji / С i х 100 %, где D ji - доля j - предприятия на национальном (региональном) рынке i - товара в (%); C i - общая емкость рынка по i - товару (нат. ед.) C ji - среднегодовой объем производства (мощность) i - товара на j - предприятии (нат. ед.) Анализ конкурентоспособности продукции основывается на понимании конкурентоспособности изделия (товара, работы) как совокупности характеристик данного изделия, отличающих его от изделий-аналогов предприятий-конкурентов: по степени удовлетворения конкурентных потребностей покупателя и по уровню затрат на его покупку и последующую эксплуатацию.

Анализ конкурентоспособности продукции включает следующие этапы: а) анализ рыночной ситуации и выбор наиболее конкурентоспособной продукции в качестве базы для сравнения.

Сравнивать конкурентоспособность можно по изделиям, входящим в один и тот же класс по техническим параметрам; б) определение перечня групп сравниваемых параметров по товарам-конкурентам; в) определение значимости (удельного веса) каждого параметра; г) определение сводного параметрического индекса; д) определение интегрального показателя конкурентоспособности.

Сравниваемые параметры товаров-конкурентов классифицируются по трем группам: технические, экономические, маркетинговые. К техническим параметрам относятся: 1) показатели, характеризующие качество товара: назначение; производительность; надежность; безопасность; ремонтопригодность и т.д. 2) нормативные показатели, характеризующие соответствие стандартам, патентную чистоту и т.д. К экономическим параметрам относятся: отпускная цена; себестоимость продукции; затраты на эксплуатацию; затраты на установку и т.д. К маркетинговым параметрам относятся: имидж предприятия (торговая марка), реклама, организация технического (гарантийного) обслуживания, условия платежа, сроки поставки и т.д. В сегодняшних условиях маркетинговые характеристики играют особую роль, отражают рыночную привлекательность продаваемой продукции, которая характеризуется: организацией фирменной торговой сети; стимулированием продаж путем создания системы скидок (за выполнение условий по форме оплаты товара, наличие дистрибьютерного договора о продаже товара в регионе, за величину партии); организацией службы сервиса; эффективностью рекламной кампании и т.д. Для определения значимости выбранных для выпускаемых изделий параметров используются экспертные методы. По каждой группе рассматривается параметрический индекс: n J = a j П j , i=1 где a j - значимостьпараметра; П j - значениепараметра; n - число параметров данной группы Интегральный показатель конкурентоспособности может рассматриваться, как: K = ( J т + J m ) / J э , где J т - сводный параметрический индекс по техническим показателям; J м - сводный параметрический индекс по маркетинговым характеристикам; J э - сводный параметрический индекс по экономическим характеристикам.

Технико-экономические характеристики базового изделия были определены путем опроса покупателей в результате маркетинговых исследований московского рынка данной продукции.

Значимость параметров ( aj ) определялась путем экспертного опроса потребителей и изготовителей продукции.

Анализ приведенных расчетов показывает, что показатель конкурентоспособности у насоса НВН-100Б, произведенный на анализируемом предприятии выше, чем у аналогичных изделий, производимых в Воронеже и Санкт-Петербурге.

Однако данный показатель (1,25) значительно ниже показателя конкурентоспособности базового - “идеального” изделия. Это объясняется отсутствием на предприятиях-изготовителях проведения маркетинговой политики: методов стимулирования продаж путем применения системы скидок; наличия рекламы, обеспечивающей продвижения товара на рынках сбыта; формирования общественного мнения о предприятии-изготовителе и выпускаемом товаре. Это значительно снижает рыночную привлекательность изделия НВН-100Б, которое, как показали маркетинговые исследования имеет стабильный спрос.

Оценивается производственный потенциал предприятия, эффективность и возможность его использования в целях финансового оздоровления предприятия. В составе производственных ресурсов учитываются: персонал; внеоборотные активы, оборотные активы.

Оценка обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами и их использования должна осуществляться в целях диагностики социального банкротства, которое выражается снижением численности, уровня квалификации работников, заработной платы.

Оценка обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами включает: - анализ динамики численности и структуры персонала; - оценку соотношения темпов изменения производительности труда и средней заработной платы.

Снижение численности персонала - один из индикаторов финансового кризиса на предприятии. В процессе оценки необходимо сделать заключение о способности персонала участвовать в финансовом оздоровлении предприятия. Для проведения оценки обеспеченности трудовыми ресурсами и их использования рассчитываются следующие показатели: - средняя выработка на одного работника основной деятельности; - средняя заработная плата работников основной деятельности: - уровень задолженности по заработной плате: К зад = (ФЗП начисл - ФЗП выпл ) / ФЗП начисл где К зад - уровень задолженности перед работниками по выплате заработной платы, %; ФЗП выпл - выплаченная заработная плата, руб. (стр. 07, ф.№1-Т); ФЗП начисл - начисленная заработная плата работников списочного и несписочного состава, руб. (стр. 03, ф.№1-Т) Приведенные показатели оцениваются в динамике. При этом необходимо провести сравнение средней заработной платы работников предприятия с уровнем прожиточного минимума, со среднеотраслевой заработной платой (если существует статистическая информация). Уровень задолженности по заработной плате является индикатором социальной напряженности на предприятии. Чем ближе значение этого показателя к 1, тем ближе находится предприятие к предбанкротному состоянию.

Важнейшим фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с состоянием производства и видами производимой продукции является состав и структура активов, а также выбор стратегии управления ими.

Оценка состояния и использования внеоборотных активов производится с целью определения: - стоимости и структуры внеоборотных активов; - финансовой нагрузки в виде незавершенного капитального строительства; - стоимости и структуры основных средств предприятия и их динамики; - доли неиспользуемых основных средств в сопоставлении с затратами на их содержание; - показателей эффективности использования основных средств.

Источниками информации оценки являются: форма №1 - Баланс предприятия; форма №5 - “Приложение к балансу”, а также инвентарные карточки, акты приемки (передачи основных средств). В процессе оценки стоимости и структуры внеоборотных активов необходимо определить удельный вес внеоборотных активов в стоимости имущества; структуру внеоборотных активов по следующим видам: а) нематериальные активы; б) основные средства; в) незавершенное строительство; г) долгосрочные финансовые вложения.

Анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий показывает, что долгосрочные финансовые вложения, как правило, практически неликвидны.

Однако, дочерние фирмы предприятия, акциями которых владеет предприятие-должник, могут рассматриваться как источник дополнительного финансирования, при реализации мероприятий по восстановлению платежеспособности. В таблице 2.16. приводится стоимость и структура внеоборотных активов одного из исследуемых предприятий электротехнической промышленности.

Внеоборотные активы составляют 95% имущества предприятия, что свидетельствует о чрезвычайно низкой ликвидности имущества.

Финансовая нагрузка в виде недостроенного бытового корпуса и неустановленного оборудования составляет 36,2% от стоимости внеоборотных активов.

Увеличение стоимости незавершенного строительства свидетельствует об оттоке денежных средств на его финансирование.

Классификация основных средств может проводиться по схеме, представленной на рис. 2.1. Для проведения такой классификации необходимо проведение дополнительного анализа основных средств на основе данных оперативного учета, однако выводы о вариантах использования основных средств могут стать весомой частью плана финансового оздоровления предприятия.

Показатель фондоотдачи часто характеризуют как коэффициент оборачиваемости основных средств. Все обследованные неплатежеспособные предприятия имели очень низкий уровень фондоотдачи. В таблице 2.17. приводится динамика показателя фондоотдачи карандашной фабрики «Рассвет».

Оценка состояния оборотных активов осуществляется с позиций ликвидности и возможности их мобилизации для погашения кредиторской задолженности.

Оценка оборотных активов для диагностики несостоятельности включает анализ: - динамики стоимости и структуры оборотных активов; - ликвидности оборотных активов; - эффективности использования оборотных средств.

Источниками информации являются форма №1 - “Баланса предприятия” и форма №2 - “ Отчет о финансовых результатах” Оборотные активы - активы предприятия, представленные в виде запасов товарно-материальных ценностей; расходов будущих периодов; средств, находящихся в расчетах; временно свободных денежных средств. На каждом конкретном предприятии величина оборотных активов, их состав и структура зависят от характера и сложности производства, длительности производственного цикла, стоимости сырья и условий его поставки, принятого порядка расчетов и т.д. В различных отраслях удельный вес оборотных активов в стоимости имущества неодинаков: на машиностроительных предприятиях объективно ниже, чем на предприятиях легкой промышленности.

Анализ стоимости оборотных активов включает изучение структуры оборотных активов и ее изменения с целью оценки их ликвидности.

Анализ структуры оборотных активов осуществляется на основе информации, содержащейся во II разделе актива баланса, по следующим видам: производственные запасы; незавершенное производство; готовая продукция и товары для перепродажи; товары отгруженные; расходы будущих периодов; дебиторская задолженность; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Обеспеченность производственного процесса определенным видом оборотных активов характеризует отношение этого вида активов к среднемесячному выпуску продукции. Это отношение показывает длительность периода (в месяцах), в течение которого выпуск продукции обеспечен определенным видом оборотных активов: О i = а i / С мес РП где а i - остаток оборотных активов i -го вида по балансу; С мес РП - среднемесячный выпуск продукции по себестоимости. В таблице 2.18. приводится оценка динамики состояния и структуры оборотных активов анализируемого электротехнического предприятия.

Увеличение доли оборотных активов в имуществе с 3% до 5% на конец анализируемого периода свидетельствует об оживлении производства.

Высокий удельный вес готовой продукции на складе также характерен для обследованных неплатежеспособных предприятий (30-60% от стоимости оборотных активов). Как видно из таблицы 2.10 остатки готовой продукции для одного из анализируемых предприятий в пять раз превышают среднемесячный выпуск продукции по себестоимости, что свидетельствует о проблемах сбыта, плохой маркетинговой политике предприятия.

Финансово-экономическое состояние предприятия, его платежеспособность находятся в непосредственной зависимости от оборачиваемости средств, вложенных в активы. Чем выше показатели оборачиваемости, тем быстрее средства, вложенные в активы превращаются в денежные средства, которыми предприятие расплачивается по своим обязательствам.

Отдельные виды текущих активов предприятия имеют различную скорость оборота.

Показатели оборачиваемости отражают структуру оборотных активов предприятия и зависят от их видов, запасов товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности.

Длительность оборота текущих активов предприятия определяется совокупным влиянием факторов внешнего и внутреннего характера. К внешним факторам относятся: отраслевая принадлежность предприятия (оборачиваемость предприятий оборонной отрасли будет объективно ниже оборачиваемости остальных промышленных предприятий); сфера деятельности предприятия (производственная, научна, снабженческо-бытовая); масштабы предприятия; условия хозяйствования предприятия, включающие налаженность связей с поставщиками и потребителями, платежеспособный спрос на продукцию предприятия. К внутренним факторам, определяющим эффективность стратегии управления активами предприятия относятся: система управления затратами; ценовая политика; наличие учетной политики, позволяющей использовать обоснованные методы оценки товарно-материальных запасов (по фактической себестоимости, по стоимости первых закупок (ФИФО), по стоимости последних закупок (ЛИФО). Показатель оборачиваемости оборотных активов определяется как отношение выручки от реализации за вычетом налога на добавленную стоимость (НДС), акцизов к средней величине оборотных активов: К об об = В РП / А II где В РП - выручка от реализации без НДС, акцизов (стр. 010 Ф.№2), тыс. руб.; А II - средняя величина оборотных активов (определяется как среднеарифметическая величина II итога раздела актива баланса на начало и конец отчетного периода), тыс. руб.

Длительность оборота оборотных активов рассчитывается как: Д об = Т / К об об , где Т -длительность анализируемого периода (360дн., 180дн., 90дн.); Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается как: _ _ К об дебит = В РП / Деб При оценке оборачиваемости дебиторской задолженности должна учитываться только та, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (стр. 230 ф.№1), определяется как среднеарифметическая величина задолженности на начало и конец периода.

Эффективность управления запасами характеризуется показателями оборачиваемости запасов: _ _ К об З = В РП / З, _ _ где З - средняя величина запасов (определяется как среднеарифметическая величина итогов по стр. 210 ф.№1 баланса предприятия на начало и конец отчетного периода), тыс. руб.

Оценка оборачиваемости товарно-материальных запасов должна производиться по каждому их виду (производственные запасы, готовая продукция, товары отгруженные). Повышение оборачиваемости запасов свидетельствует о повышении эффективности управления запасами, характеризует подъем производственной активности предприятия.

Снижение оборачиваемости запасов позволяет сделать вывод о накоплении запасов предприятия.

Необходимо сравнить длительность оборота (срок хранения) производственных запасов и готовой продукции.

Снижение оборачиваемости производственных запасов может свидетельствовать как о «затухании» производства, так и о «замораживании» части средств в производственных запасах ради спасения производства от инфляционных процессов, мере снижения риска непоставки сырья, материалов, комплектующих изделий.

Снижение оборачиваемости готовой продукции свидетельствует о проблемах предприятия со сбытом продукции, неэффективности или отсутствии маркетинговой политики.

Комплексная диагностика экономического состояния предприятия, проводимая на основе предлагаемых показателей и методов, позволит оценить производственный потенциал предприятия.

Устойчивый выпуск продукции, обеспеченность производственными ресурсами, наличие внутренних резервов повышения эффективности использования производственных ресурсов свидетельствует о возможности применения методов финансового оздоровления. Спад производства, признаки социального банкротства (низкий уровень заработной платы, снижение численности, в том числе квалифицированного персонала), высокая степень износа основных средств, низкая ликвидность оборотных средств - любой из этих взаимосвязанных факторов может стать причиной неплатежеспособности предприятия.

Неплатежеспособность проявляется в таком размещении и использовании финансовых ресурсов, при котором предприятие не может погасить свои обязательства перед кредиторами.

Поэтому необходимо определить влияние показателей, характеризующих экономическое состояние предприятия, на размещение и эффективность использования финансовых ресурсов.

Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 бухгалтерской отчетности - “Отчете о финансовых результатах”. Финансовые результаты деятельности предприятия оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. К абсолютным показателям относятся: прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг); прибыль (убыток) от прочей реализации; доходы и расходы от внереализационных операций; балансовая (валовая) прибыль; чистая прибыль. Эти показатели характеризуют абсолютную прибыль хозяйствования. К относительным показателям относятся различные соотношения прибыли и затрат или вложенного капитала (собственного, заемного, инвестиционного и т.д.). Экономический смысл значений показателей рентабельности состоит в том, что они характеризуют прибыль получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.

Основными задачами оценки финансовых результатов при диагностике неплатежеспособности являются: - оценка динамики показателей прибыли и рентабельности за анализируемый период; - анализ источников и структуры балансовой прибыли; - выявление резервов повышения прибыли и уровня рентабельности.

Балансовая прибыль - конечный финансовый результат деятельности предприятия, рассчитывается как сумма прибыли (убытка) от реализации продукции, сальдо операционных доходов и расходов, сальдо прочих внереализационных доходов и расходов. На основе модели расчета показателей финансовых результатов может быть проведен факторный анализ балансовой прибыли.

Факторный анализ проводится на основе оценки влияния показателей, которые включаются в факторную модель балансовый прибыли аддитивного вида: П б = В рп - З рп - З ком - З упр - П получ - П упл + Д участ + Д оп. проч - Р оп проч + Д внер - Р внер где П б - балансовая прибыль (убыток); В рп - НДС - А - “чистая” выручка от реализации продукции (объем реализации); З рп - затраты на производство продукции, относящиеся к реализованной продукции, руб.; З ком - коммерческие расходы, руб.; З упр - управленческие расходы, руб.; П получ - проценты к получению, руб.; П упл - проценты к уплате, руб.; Д участ - доходы от участия в других организациях, руб.; Д оп. проч - прочие операционные доходы, руб.; Р оп проч - прочие операционные расходы, руб.; Д внер - доходы по прочим внереализационным операциям, руб.; Р внер - расходы по прочим внереализационным операциям, руб.; Анализ каждого слагаемого аддитивной модели балансовой прибыли позволяет оценить поступления и направления использования финансовых ресурсов в разрезе текущей деятельности предприятия.

Основным источником финансирования для нормального функционирующего предприятия является поступления от текущей деятельности: - выручка от реализации продукции; - операционные доходы: проценты к получению, доходы от участия в совместной деятельности, доходы по операциям, связанным с движением имущества предприятия; - прочие внереализационные доходы.

Высокий удельный вес в поступлениях от текущей деятельности доходов от реализации продукции свидетельствует об экономической устойчивости предприятия и о возможности самофинансирования . Рост операционных доходов, связанных с реализацией основных средств, сдачей имущества в аренду, характерен для предприятий, находящихся кризисном финансовом состоянии.

Позитивным процессом является реализация неиспользуемых основных средств, так как в этом случае предприятие получает дополнительный источник финансирования и снижается сумма налога на имущество.

Негативным процессом является реализация необходимых предприятию активов, так как в этом случае снижается производственный потенциал и способность к применению процедуры финансового оздоровления.

Финансирование текущей деятельности отражается в аддитивной модели балансовой прибыли через показатели затрат на производство и реализацию продукции, коммерческих и управленческих расходов, операционных и внереализационных расходов. Одной из главных причин неплатежеспособности является превышение расходов по основной деятельности над доходами, что приводит к убыточности реализованной продукции. Для предприятий, находящихся в сложном финансовом состоянии, характерен высокий уровень управленческих расходов, иногда превышающий затраты на производство и реализацию продукции. При диагностике финансового состояния предприятия необходимо провести сравнение чистой прибыли предприятия и остаточного финансового результата - нераспределенной прибыли. Если предприятие имеет убытки, то это сравнение покажет причину образования убытков.

Убытки могут быть связаны как с текущей деятельностью, так и с финансированием затрат за счет остаточной прибыли - капитальных вложений в производственную и непроизводственную сферу, содержание объектов соцкульбыта, выплат дивидендов и процентов на вложенный в предприятии капитал и т.д. При проведении оценки по всем показателям, характеризующим финансовые результаты, рассчитывается: - абсолютное отклонение: D П = П 1 - П 0 , где D П - абсолютное изменение прибыли; П 1 - прибыль за отчетный (анализируемый) период; П 0 - прибыль за аналогичный период прошлого года. - относительное отклонение: D П = ((П 1 - П 0 )/ П 0 ) х 100 В таблице 2.19. приводится пример оценки финансовых результатов одного из анализируемых предприятий.

Анализ сравнения темпов изменения показателей финансовых результатов - балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции, прибыли от финансово-хозяйственной деятельности позволяет определить основные факторы, оказавшие влияние на рост конечного финансового результата - балансовую прибыль. Из таблицы 2.19. видно, что превышение темпов роста себестоимости реализованной продукции по сравнению с выручкой от реализации на анализируемом предприятии по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 120,6 млн. руб. или 31,5 %. Увеличение операционных доходов свидетельствует о смещении направления получения доходов из производственной сферы в сферу внереализационной деятельности (аренда, продажа имущества). Следующим этапом диагностики финансового состояния является оценка “результативности” - эффективности деятельности предприятия.

Эффективность деятельности предприятия и эффективность использования имущества характеризуют показатели рентабельности. Для характеристики рентабельности используются две группы показателей: показатели рентабельности деятельности предприятия и показатели рентабельности продукции.

Чистая рентабельность активов показывает, какую чистую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы: Р ч = П ч / А ср. =(П ч /((Б - А III ) нач + (Б - А III ) кон )/2) х 100 , где П ч - чистая прибыль предприятия. Если преобразовать формулу (2.3.5.) умножив и числитель и знаменатель на выручку от реализации продукции, то она примет следующий вид : Р ч = П ч / В рп * В рп /А ср * 100 = Р ч об * К об а где Р ч об - чистая рентабельность продаж, или маржа прибыли, которая показывает удельный вес чистой прибыли в каждом рубле оборота. К об а - коэффициент оборачиваемости активов.

Рентабельность активов сравнивается со средней процентной ставкой по заемным средствам. Если прибыль, получаемая на 1 рубль активов меньше процентной ставки по заемным средствам, то можно сделать вывод о недостаточно эффективном управлении активами : денежными средствами, вложенными в активы, принесли бы больший доход, если бы были размещены на счетах в банке.

Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств: Р соб. = (П б /(( П’ IV нач + П’ IV кон )/2)) х 100 , где П’ IV = П IV + стр. 640, 650, 660 - собственный капитал предприятия; ( П’ IV нач + П’ IV кон )/2 - средняя величина собственного капитала; При проведении оценки эффективности деятельности предприятий при диагностике банкротства необходимо провести анализ влияния факторов на рентабельность собственного капитала по следующим зависимостям: Р соб. = Р прод * К об А * 1/К авт = П ч /В рп * В рп /А ср* 1/К авт Из данной зависимости можно оценить влияние на рентабельность собственного капитала объема реализации продукции, эффективность управления активами - оборачиваемость активов, изменения структуры финансовых ресурсов.

Эффективность основной деятельности характеризует показатель рентабельности продукции, который показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции: Р рп = (П рп /РП) х 100, где П рп - прибыль от реализации продукции, руб.; РП - объем реализованной продукции, руб. Для предприятий находящихся в кризисном финансовом состоянии, положительное значение показателя рентабельности продукции свидетельствует об эффективности основной деятельности и о необходимости сохранения производства продукции.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия.

Основными источниками информации для оценки финансового состояния предприятия являются утвержденные формы бухгалтерской отчетности: форма №1 - “Бухгалтерский баланс”; форма №2 - “Отчет о финансовых результатах”; форма №4 - “Отчет о движении денежных средств”; форма №5 - приложение к балансу предприятия (годовая). Задачами оценки финансового состояния предприятия являются: - оценка имущественного состояния предприятия: стоимость, структура и источники формирования имущества; - оценка направлений использования финансовых ресурсов; - определение показателей финансовой устойчивости и автономности предприятия; - оценка платежеспособности предприятия. При диагностике причин неплатежеспособности необходимо сделать акцент на размещении источников финансирования имущества предприятия для выявления основных направлений оттока финансовых ресурсов от активов, участвующих в производственном процессе, к активам являющимся нагрузкой на финансовый организм предприятия. К источникам формирования имущества предприятия относятся: - собственные средства (раздел IV баланса - П IV ); - заемные и привлеченные средства (разделы V и VI баланса - П V + П VI ). Следует учесть, что отдельные статьи баланса, отраженные в IV раздела баланса “Краткосрочные пассивы”, относятся, по существу, к собственным источникам средств и в целях более точного расчета должны добавляться к итогу IV раздела пассива баланса. К таким статьям относятся: доходы будущих периодов (стр. 640), фонды потребления (стр. 650), резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 660). Собственные средства предприятия (П’ IV ) рассчитываются по балансу предприятия как П’ IV = П IV + стр. 640, 605, 660 , В процессе оценки определяется, прирост какого вида источников средств (собственных или заемных и привлеченных) оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период. Для этого находится: max ( D П’ IV /Б , D ( П V + П VI )/Б), где D П’ IV - изменение собственных средств за анализируемый период, руб.; П V + П VI - изменение заемных привлеченных средств за анализируемый период, руб. Затем определяется на увеличение какого вида имущества - оборотных или внеоборотных активов в наибольшей мере направлен прирост источников. Для этой цели определяется: max ( D А I / D (Б - стр.390) , D А II / D (Б - стр.390)), где D А I - изменение стоимости внеоборотных активов за отчетный период, тыс. руб.; D А II - изменение оборотных активов за отчетный период, тыс. руб.; D (Б - стр.390) - изменение стоимости имущества за отчетный период, тыс. руб.

Оценка структуры имущества предприятия и источников его формирования необходима как для самого предприятия, так и для внешних потребителей информации (ФУДН, налоговых органов, кредиторов). В аналитических таблицах 2.20. и 2.21. приведены стоимость и структура имущества и источники его формирования для одного из анализируемых предприятий. В таблицах также приводится алгоритм их заполнения

Причем, основу оборотных активов составляют производственные запасы, а среди них - запасы готовой продукции (у анализируемого предприятия - до 84%); - чрезвычайно низкий удельный вес денежных средств в оборотных активах (4-7%); - основу источников финансирования имущества составляют собственные средства (90-97%), которые формируются только за счет увеличения счета “Добавочный капитал”, который увеличивается (по кредиту) за счет переоценки основных средств. Это свидетельствует о необходимости учитывать влияние фактора переоценки при анализе финансового состояния; - заемные средства составляют 3-5% от источников финансирования имущества, но темп их прироста опережает темпы роста оборотных активов, что приводит к снижению текущей ликвидности предприятия; - в составе собственных средств отсутствует нераспределенная прибыль, резервный капитал, фонд накопления - источники накопленные в результате финансово-хозяйственной деятельности, которые характеризуют уровень самофинансирования предприятия.

Структура баланса, то есть соотношение между отдельными разделами актива и пассива баланса предприятия, отражает финансовую устойчивость и автономность предприятия на основе расчета следующих финансовых показателей: 1. Коэффициент автономии - удельный вес собственных средств к итогу баланса, то есть: К авт = П’ IV /Б Нормальное значение показателя, принятое в мировой практике равно или больше 0,5, то есть если удельный вес собственных средств к итогу баланса равен или больше 50%, то финансирование деятельности предприятия за счет заемных и привлеченных средств осуществляется в допустимых пределах.

Однако, все обследованные неплатежеспособные производственные предприятия имеют коэффициент автономии, намного превышающий рекомендуемое значение - 0.9 и выше.

Низкая ликвидность имущества не позволяет погасить кредиторскую задолженность, составляющую 5-10% источников финансирования. 2. Отношение заемных и привлеченных средств (раздел пассива баланса) к собственным средствам (раздел пассива баланса), то есть К З = (П V + П VI - стр. 640, 650, 660)/П’ IV , Данное отношение показывает, сколько заемных и привлеченных средств предприятие привлекло на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. 3. Степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами, которая определяется отношением собственных оборотных средств (С об ) к величине запасов и затрат (строка 210 II раздела актива баланса), то есть К обесп. = С об /стр. 210 А II , где С об = П’ IV - А I + П V - А III - собственные оборотные средства предприятия.

Значение К обесп должно быть равно 0.6-0.8, те нормальным можно считать положение, при котором 60% - 80% производственных запасов и затрат формируется за счет собственных оборотных средств. Этот показатель важен для диагностики банкротства, так как отражает зависимости погашения текущих (краткосрочных обязательств) от производственных оборотных средств (оборотного капитала), то при предъявлении всех обязательств к оплате, оно будет вынуждено продавать материальные производственные запасы. В этом случае возникнет реальная угроза банкротства в связи с отсутствием оборотных фондов. 4. Коэффициент маневренности, равный отношению чистых собственных оборотных активов (П’ IV - А I ) к собственному капиталу (раздел IV пассива баланса), то есть К ман = (П’ IV - А I )/П’ IV , Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Оптимальное значение коэффициента 0,5. 5. Коэффициент инвестирования - отношение собственного капитала (П’ IV ) к внеоборотным активам (раздел I актива баланса), то есть К инв = П’ IV /А I , Данный коэффициент отражает, в какой степени инвестирование средств в основные фонды осуществляется за счет собственных источников.

Оптимальное значение К инв больше 1. Значение К инв 1 свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств, наличие которых является минимальным условием финансовой устойчивости.

Комплексный подход к диагностике финансово-экономического состояния позволяет определить степень несостоятельности предприятия, которая определяется набором причин неплатежеспособности, Взаимосвязь этапов диагностики финансово-экономического состояния и причин неплатежеспособности, определяемых в процессе оценки, представлена на рис.2.2.

Комплексная оценка финансово-экономического состояния позволит определить на какой стадии несостоятельности находится предприятие: скрытой стадии банкротства, проявляющейся в росте обязательств и ухудшении структуры баланса; стадии финансовой неустойчивости, проявляющейся в рассогласовании финансовых потоков и возникновения хронической неплатежеспособности, которая сопровождается снижением производственного и рыночного потенциала предприятия, наличием признаков социального банкротства.

Антикризисное управление предприятием заключается в выборе и применении методов финансового оздоровления.

Пример анализа конкурентоспособности приведен в разделе 2.4. учебного элемента. 2. Несвоевременное поступление выручки при продаже ликвидной продукции. 3. Низкий удельный вес денежной составляющей в выручке от реализации продукции в связи с бартерным характером товарных отношений между предприятиями. 4. Дебиторская задолженность государства за заказанную, но неоплаченную продукцию.

Дебиторская задолженность государства становится причиной роста кредиторской задолженности предприятия перед поставщиками, персоналом и т.п. Она является не только изъятым из оборота капиталом, но и навязанными предприятию имуществом, которое становится объектом складирования, охраны и составляет значительную долю в налоге на имущество.

Зависимость неплатежеспособности предприятия от задолженности государства за заказанную, но неоплаченную продукцию, отражает скорректированный коэффициент текущей ликвидности: К’тл = (A II - S P i )/(П VI - стр.640,65,660 - S P i ) где AII – итог II раздела баланса; ПVI - итог VI раздела баланса; S Pi - сумма объемов государственной задолженности по i-заказам. Сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием рассчитывается исходя из объемов и продолжительности периода задолженности по каждому из неисполненных в срок обязательств, дисконтированных по ставке рефинансирования Центрального банка России на момент возникновения задолженности: Z = ( S Pi *ti *Si * 360)/100 где Pi – объем государственной задолженности по i-обязательству; t i – период задолженности по i-обязательству; Si - годовая учетная ставка ЦБР на момент возникновения задолженности. 6. Большой нагрузкой на финансовый организм предприятия являются расходы по содержанию ведомственного жилого фонда, оставшегося на предприятии.

Содержать жилой фонд примерно на 70% приходится предприятию за счет финансовых результатов основной деятельности. По Указу Президента РФ с жильцов ведомственных домов нельзя брать полную стоимость эксплуатации, а необходимо дотировать из прибыли предприятия. При передаче жилого фонда муниципальным органам необходимы значительные средства на капитальный и текущий ремонт жилого фонда и коммуникаций. 7. Задолженность предприятий перед организациями монополистами, продающими электроэнергию, теплоносители и воду. Эта задолженность искусственно завышается за счет неправильного определения заявленной мощности , которая корректируется за месяц до начала квартала. При перерасходе электроэнергии по сравнению с заявленной мощностью предприятие ожидают штрафные санкции.

Предприятие в условиях рынка не может точно определить необходимый объем электроэнергии на три месяца вперед, все зависит от оплаты (предоплаты) заказов.

Другой монополист - “Мосводоканал” - установил штраф за задержку платежей в размере 2% в сутки от их суммы. У предприятия, находящегося в сложном финансовом состоянии образуется многомиллионная задолженность, которая и снижает его платежеспособность. 8. Финансовой нагрузкой являются неиспользуемые производственные, административные и бытовые помещения, которые стали свободными из-за сокращения производства. На некоторых предприятиях имеются также недостроенные здания и производственные площади, оснащенные сложным и дорогостоящим оборудованием, введенные в интересах обработки продукции целых отраслей. Это имущество в составе единого комплекса вошло по плану приватизации в баланс предприятия при акционировании.

Расходы по амортизации этих площадей, оплате налогов на имущество, платежей по их отоплению и освещению ложатся тяжелой нагрузкой на финансовую систему предприятия.

Нередко в себестоимости продукции более 50% составляют накладные расходы, связанные с нефункционирующим имуществом, что часто приводит к образованию убытка от реализации продукции. При оценке финансово-экономического состояния ряда неплатежеспособных московских предприятий были выявлены часто встречающиеся - типовые причины неплатежеспособности. К типовым причинам, по-нашему мнению, могут быть отнесены следующие: 1. Отсутствие или неправильное ведение платежного календаря – финансового документа, в котором подробно отражается оперативный денежный оборот предприятия. В платежном календаре должно быть представлено движение денежных средств по срокам их поступления и использования. При составлении платежного календаря необходимо установить очередность платежей, зависящую от планируемых поступлений, таким образом, чтобы обеспечивать к моменту составления бухгалтерской отчетности достаточный уровень коэффициента текущей ликвидности. Для этого необходимо отказаться от существующей практики наращивания месячных объемов обязательств от начала к концу квартала: в течение квартала планировать более равномерно платежи за материалы, услуги, авансовые платеж по налогам , не допуская накопления задолженности на конец квартала. 2. “Котловой” учет затрат на производство и реализацию продукции, который не позволяет проводить дифференцированную оценку рентабельности различных видов изделий. 3. Включение в себестоимость реализованной продукции затрат, не связанных с ее производством и реализацией, которое приводит к образованию убытков от основной производственной деятельности.

Например, отнесение амортизационных отчислений по основным производственным фондам, не участвующим в отчетном периоде в производстве продукции, на счет “Незавершенное производство”, позволяет не только улучшить финансовый результат предприятия, снизив себестоимость продукции, но и улучшить коэффициент текущей ликвидности. 4. Неэффективное управление имущественным комплексом. На обследованных предприятиях не ведется учет основных фондов, позволяющий выделить: функционирующие основные фонды; нефункционирующие в настоящее время, но имеющие перспективы применения; нефункционирующие основные фонды, не имеющие перспективы применения вследствие морального старения или прекращения производства продукции, для которой они использовались. Это находит отражение в амортизационной политике предприятия, в одинаковом подходе к функционирующим и неработающим основным средствам при проведении переоценки.

Каждое неплатежеспособное предприятие имеет индивидуальные причины попадания в кризисное финансовое состояние, которые связаны с неправильным выбором рыночной ниши, организацией маркетинговой и сбытовой политики, неправильной организацией арендных отношений.

Степень несостоятельности предприятия определяется на основе показателей оценки финансово-экономического состояния.

Группы показателей - индикаторов финансово-экономического состояния - образуют критерии применения к предприятию методов финансового оздоровления.

Критериями выбора методов финансового оздоровления являются следующие группы показателей. 1 группа . Показатели, характеризующие внешние признаки несостоятельности и вытекающие из законодательства о банкротстве: q показатели оценки структуры баланса - коэффициент текущей ликвидности (К т.п. ) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (К ОСС ); q коэффициент тяжести просроченных обязательств, расчет которого приводится в (2.3.21). К предприятию-должнику, имеющему внешние признаки несостоятельности применяются общие методы финансового оздоровления и оперативные мероприятия по восстановлению платежеспособности. 2 группа . Показатели, характеризующие эффективность управления предприятием: q рентабельность продукции; q рентабельность активов; q рентабельность собственного капитала; q наличие убытков. Для неплатежеспособного предприятия будем считать удовлетворительными положительные значения показателей рентабельности и отсутствие убытков. К предприятию-должнику, имеющему неудовлетворительные значения показателей второй группы применяются локальные мероприятия по улучшению финансового состояния. 3 группа . Показатели, характеризующие производственный и рыночный потенциал: q показатели состояния производства и реализации продукции; q показатели состояния и использования производственных ресурсов: численность, производительность труда, коэффициент износа основных фондов, фондоотдача, структура оборотных активов, оборачиваемости оборотных активов. В результате диагностики финансово-экономического состояния определяется возможность сохранения и использования производственного и рыночного потенциала предприятия. На основе оценки показателей третьей группы принимается решение о сохранении предприятия должника или о применении ликвидационных процедур.

Неудовлетворительные значения показателей производственного и рыночного потенциала свидетельствуют о глубоком финансовом и производственном кризисе и требуют, в случае сохранения предприятия, последовательного применения всего комплекса методов финансового оздоровления.

Алгоритм выбора методов финансового оздоровления на основе приведенных выше критериев представлен на рис.2.3. Алгоритм финансового оздоровления включает следующие этапы: 1 этап.

Устранение внешних признаков банкротства. Цель применения методов первого этапа - доведение коэффициента текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами до нормативного уровня.

Применение оперативных методов финансового оздоровления важно и для рентабельных, устойчивых предприятий, имеющих внешние признаки банкротства. В Законе 'Об акционерных обществах' постулировано ограничение на выплату дивидендов: в частности, запрещено их выплачивать, если акционерное общество имеет признаки банкротства в соответствии с нормативными актами ФУДН. Оперативные методы восстановления платежеспособности: совершенствование платежного календаря; регулирование уровня незавершенного производства; перевод низкооборотных активов в высокооборотные; переоформление краткосрочной задолженности в долгосрочную; проведение других оперативных мероприятий.

Проведение локальных мероприятий по улучшению финансового состояния. Цель применения методов финансового оздоровления - обеспечение устойчивого финансового положения предприятия в среднесрочной перспективе, которое проявляется в стабильном поступлении выручки от реализации, достаточном уровне ликвидности активов, повышении рентабельности продукции до 3-5%. На втором этапе применяются следующие методы: установление путей приостановления штрафных санкций за просроченную кредиторскую задолженность; обеспечение достаточности финансовых ресурсов для покрытия вновь возникающих текущих обязательств; постепенное погашение старых долгов. При реализации методов второго этапа оценивается возможность привлечения дополнительных внутренних источников финансирования. К таким источникам относятся: реализация ненужных и неиспользуемых высокооборотных активов, сокращение затрат до минимально допустимого уровня, проведение энергои ресурсосберегающих мероприятий. 3 этап.

Создание стабильной финансовой базы.

Применение методов финансового оздоровления третьего этапа требует привлечения дополнительных инвестиций. Целью долгосрочных методов финансового оздоровления является обеспечение устойчивого финансового положения предприятия в долгосрочной перспективе - создание оптимальной структуры баланса, финансовых результатов, устойчивой финансовой системы предприятия к неблагоприятным внешним воздействиям.

НАШИ КОНТАКТЫ

Адрес

вся территория РФ

НОМЕР ТЕЛЕФОНА

8-800-981-93-37

График

пн-пт с 10:00-20:00 сб,вс - выходной

Email

zakaz@​​​last-diplom.ru

ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ

ДОСТУПНО 24 ЧАСА В ДЕНЬ!

Name

Message

ОТПРАВИТЬ

Thank you! Your message has been sent.

Unable to send your message. Please fix errors then try again.